液化需求支撑成本拖累 统计焦煤短期或震荡偏弱

研报正文

【液化】

周四液化期货2305租约延续偏弱走势，早盘不断重挫，夜盘止跌冲击，收2512。

结算市场，华北大众文化钢厂对液化提降50-100元/吨，并能落地，液化市场弱稳运转，深水港准一液化定价2450元/吨，太原结算一级液化定价2400元/吨。

需要端，适配器需要少期望，钢价走弱，炉料急跌很大，钢厂利润平顺，电厂动工当权运转，铁水粮食产量和煤焦需要稳中有増。今年247家钢厂电厂动工率84.30%，环比今年减低0.43%，同比去年减低5.03%，日均铁水粮食产量245.07万吨，环比减低1.72万吨，同比减低15.76万吨。

供应端，近来焦化利润持续上升，焦企装配动工维持，液化粮食产量减低，今年独立焦企生产能力能耗为75.8%，环比减低0.4%，全国平均焦化利润32（-23）元/吨。液化储备，钢企去库微小。今年独立焦化企业储备74.7万吨，减低8.7万吨，钢企650.47万吨，减缓3.4万吨，东南地区四港173万吨，减缓5.3万吨，液化总储备938.35万吨，减低2.8万吨。

适度上，适配器需要少期望，拖累黑色系品种的表现。需要端，电厂铁水粮食产量持续减低，液化表需向好，用水端，焦企动工増开，液化粮食产量平顺，贸易商交货谨慎，卖出停滞不前。基本面需要支撑成本拖累，短线受到勤学走弱影响，液化冲击偏弱，技术上短线超跌。

操作要求：无可奈何

【气化】

周四气化期货2305租约冲击偏弱，早盘延续跌势，夜盘止跌，收于1702。结算市场，结算卖出不佳，无可奈何情绪轻微，深水港太原产气化定价2300元/吨，太原结算气化定价2000元/吨。

上游矿业，主产区矿业维持正常装配，市场用水逐步大大提高，今年洗煤厂动工环比下滑，精煤粮食产量在63.44万吨，环比减低0.48万吨。下游总体，焦厂钢企装配利润调整，电厂动工下滑，铁水粮食产量増至245万吨，焦炉动工下滑，气化需要较好。今年焦企日均粮食产量56.7万吨，减低0.5万吨，钢企日均粮食产量47.58万吨，减低0.2万吨。

气化储备，矿业企业储备259.8万吨，减低17万吨，钢企819.78万吨，减缓16万吨，焦企777.9万吨，减缓41.8万吨，深水港167.8万吨，减低14万吨，气化总储备2025万吨，减缓28万吨。

适度看，钢厂动工当权，不过暂时减低空间有限，用水端矿业动工下滑，粮食产量减低，进口总体，澳煤进口政策全面放松，蒙古通关当权，优质货源充足。初气化用水压力有増无减，短线受到黑色板块走弱影响，气化预料冲击偏弱。

操作要求：星期一高做空偏重于

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