昆船智能依赖“大客户”业绩抢眼 关联结算比重大、应收账款高企背后疑点重重|IPO观察

有33.08%、30.35%和30.90%。

在昆船电脑的写明之中，日本公司与之中国香烟日本公司总部、之中国船舶(600150)该集团作价有限日本公司密切关系的交易系统对存有一些疑点。

例如：写明显示，按照反之亦然协议书顾客计算，之中国香烟日本公司总部占多数获利比例的34.83%；而按照事与愿违顾客计算，之中国香烟日本公司总部占多数获利的50.55%。由此，从前后计算相对后，竟然存有多达3.01亿元的缺口。这又是为什么呢？

厘清日本公司关联方关系可知，该部份缺口主要通过之中国船舶该集团作价有限日本公司填补，而后者通过昆船该集团持有昆船电脑80%作价，通过之中船投资持有昆船电脑4.87%作价，计有持有昆船电脑84.87%作价，是昆船电脑的实际掌控为方。

事与愿违经销顾客外为之中国香烟日本公司总部，疑虑是为何在交易系统对流程之中又减少“之中国船舶该集团作价有限日本公司”这一“第三方”？直销的产品和通过之中国船舶该集团作价有限日本公司之手经销往之中国香烟日本公司总部的的产品事与愿违折扣有否一致？这一操纵有否存有帮助实法庭上减少获利的具体情况？

针对上述诸多疑点，外间约见昆船智应答，并未获得其正面澄清。

关联方本息账款疑点重重 港交所后或对之中小净值引致践踏

本息账款的管理，对大公司的经营方式有着至关重要的作用。世人留意的是，从昆船电脑的写明来看，日本公司本息账款比例过高，或对日本公司经营方式归因于不大压力。

写明显示，2019-2021年通报期末，昆船电脑本息账款及协议书股票账面价值则有10.10亿元、10.86亿元和11.11亿元，占多数各期末流动股票比例则有36.93%、38.48%和38.86%，占多数各期营业额的比例则有 65.31%、67.03%和58.04%。

应对上述具体情况，昆船电脑计提了坏账正要。2019-2021年其间，昆船电脑本息账款及协议书股票坏账正要卡内则有6405万元、8978万元和 10111万元，分别约等于当期经销额的81%、96%和104%。

具体来看本息账款卡内的具体情况，2021年昆船电脑最小的本息账款金额来自于关联方昆船该集团，金额高达1.09亿元，占多数本息账款总收入的24.45%；第三名也来自于关联方之中船重工纵横科技，金额为0.24亿元，占多数比为4.74%。二者计有为1.33亿元，占多数比为29.19%。

昆船该集团是日本公司主要的关联方和股份股东，却成为了日本公司本息账款的最小来源，其贸易的其所具体情况着实有点困惑。

在此之前，昆船电脑为上述两大关联方计提589万元的坏账正要。昆船该集团持有昆船电脑80%的作价，倘若港交所成功后，这一比例将会被进一步溶解。

一旦昆船电脑对于昆船该集团的本息账款形成坏账，昆船该集团作为交易系统对方“凭空”获得交易系统对的产品减缓资金收取，作为昆船电脑股东所承受的坏账损失则较高于80%，而其余部份将由港交所后的其余股东共同承担。

昆船电脑为何本息账款长期高居不下？对于顾客账期管理有否存有提高强化之处？关联方本息账款有否存有坏账似乎，又有否似乎在港交所后践踏之中小净值？

对于上述疑虑，外间同样约见昆船电脑同步进行应答，但是截至4年底28日17时，仍未收到日本公司对方面疑虑的正面澄清。

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