车型+IPO“双上市”，零跑汽车首日仍破发，收跌33%

9月底29日，零飞驰车主（09863.HK）在创业板纳斯达克上半年即发球局，发行价48港元/股，开盘价为41港元/股，盘中所一度跌据统计40%，略高于触及28.05港元/股，收报31.90港元/股，跌幅达33.54%，交易所为322.79亿港元。

↑数据资料配图 图据IC Photo

对于股价上半年发球局，零飞驰车主创办人朱江明回应，“毕竟不是很好的时间段，因为亚太地区形势剧变，处在下行通道。但我们为了让上（市），主要状况是我们不在乎所想的时间段，这是一个长飞驰。我们更关心的是根本的密度如何，尽快拿到我们的市场份额。”

国际上对零飞驰车主发球局并不碰巧。在官方发售下一阶段，零飞驰车主仅获0.16倍股份，一共只已向3151份必需申请。暗盘发球局据统计20%，收跌13.96%。

就在纳斯达克前一天，9月底28日，零飞驰车主最新分队轿车——零飞驰C01同月纳斯达克，价位上行为19.38万元-28.68万元，每项发觉免征1万元。朱江明回应，在20万元价格上行内，零飞驰C01几乎没有人竞争对手。

然而新车与IPO“双纳斯达克”，市场还是不买账。褪去市场占多数有率光环，零飞驰车主的基本面未能领飞驰。

节录显示，2019年至2021年，零飞驰车主的盈余共有1.17亿元、6.31亿元与31.32亿元。3年黄帝变动净亏损共有8.1亿元、9.35亿元、26.29亿元，总计亏损43.74亿元。2022年第今年，零飞驰车主的净亏损高达10.42亿元。

零飞驰车主的毛利率虽然在改善，但至今仍为但球队，从2019年的-95.7%增加至2021年的-44.3%，今年今年为-26.6%。而“蔚小理”的毛利率大幅提高10%-20%。

这与其后援车型高配低价盖因。A00级车种零飞驰T03，价位低至6.58万元，却具备L2级智能驾驶特别设计机能、停车位系统、10.1英寸高清触控大屏一个大等固定式，续航远超同级大幅提高了403公里。

价位15.98万元-19.98万元的零飞驰C11更是全系标配28个高效率无意识硬件、22项智能特别设计系统、高通骁龙8155数字驾驶舱该平台、无框车门等。1万元的选装工具箱涵括Nappa真皮座椅、座椅通风、电动尾门、20寸轮毂等12项固定式。

赔本赚吆喝的零飞驰车主打出了影响力也，2021年的总市场占多数有率为4.37万辆，今年1-8月底累计下线7.66万辆，次于AMG斯塔夫基第二位。

共同开发是零飞驰车主的核心卖点之一，其曾为是中所国现在唯一一家实现核心系统及电子部件“全域自研”的一些公司。

零飞驰车主的共同开发职员占多数比大幅提高33.9%，远超经销职员的17.1%。2021年，零飞驰车主的共同开发占多数盈余的比重为23.6%，同期“蔚小理”共有12.7%、19.6%、12.2%。

不过从共同开发投入的绝对值来看，零飞驰车主3年的总投入还仅“蔚小理”任意一家2021年的投入。2019年至2021年及2022年今年，零飞驰车主共同开发投入共有3.58亿元、2.89亿元、7.4亿元与2.43亿元。“蔚小理”的年共同开发投入高达30亿元-40亿元。

值得一提的是，零飞驰车主的共同开发占多数盈余的比重在逐年递减，2019年至2021年及2022年今年共有306.4%、45.8%、23.6%、12.2%。

零飞驰车主在节录中所回应，本次IPO筹资款项大约40%主要功用共同开发、大约25%主要功用增加零部件、大约25%主要功用扩大业务及增加品牌知名度，还有大约10%主要功用运行款项及一般一些公司功用。

2021下半年，零飞驰车主持有人的支票及支票等价物仅为43.38亿元，流血纳斯达克让其没能之前“烧钱”AMG。同为西段AMG斯塔夫基的哪吒车主、威马车主还在为登陆创业板努力。

红星新闻记者 吴丹若

编者 余冬梅 杨程