为何巴菲特重仓苹果(AAPL.US)并看好科技领域行业?

过去，沃伦芒格和其旗下穆尔贝克哈撒韦(BRK.A.US)不必要投资科技股，这已不是什么间谍。但最近，芒格这一口号发生了变化，其对IBM(IBM.US) 、惠普公司(HPQ.US) 、宏碁(TSM.US)等科技企业透过了大量投资，最有意思的可能对苹果公司(AAPL.US)的重仓。

Bernstein衍生品Toni Sacconaghi只想知道，为什么这么多年后，芒格暂时东进科技领域？其说明，可能的答案是，这三家公司都“非常匹配”芒格的几项主要投资范式描述：该等集团分之一有领先的威望和市场占有率、家电、稳固的资本回报和“合理”的新产品估值。

尽管所有这些决断都可以从远见和事后来透过回顾，但人们不禁只想知道，为什么苹果公司对芒格来说有如此吸引力，而其他公司却没有。苹果公司是穆尔贝克哈撒韦迄今为止持仓远超过的公司。

Sacconaghi普遍认为，归根结底是因为苹果公司是一个“可杠杆化的消费品牌”。这家蒂姆库克领导的公司仍未从其核心硬件新产品分散到流媒体音乐、电影、金融增值和云存储器等其他新产品，并建立联系了“较低利润率”的增值业务部门。

一些衍生品普遍认为，苹果公司2.5 亿美元净资产的一半以上可能与其增值业务部门有关，其里最主要 App Store、Apple Music、Apple TV+、Apple Pay、iCloud 等。截至 2022 财年末，苹果公司的各种增值新产品订阅量已将近9亿。

Sacconaghi解释说，相反，IBM没有类似的新产品业务部门，再次在新技术行业的转型(向增值平台的推进)里领先了。虽然IBM仍未东进庞大的增值平台新产品，但仍远远领先于亚马逊(AMZN.US)的网络增值、微软(MSFT.US) 的Azure和Google公司(GOOG.US,GOOGL.US)的云该平台。

关于惠普公司，Sacconaghi说明，芒格可能普遍认为该公司更像苹果公司，而不是IBM。Sacconaghi补充道，新技术的转变，最主要打消印刷关键字，“也有可能谢若惠普公司的盈利能力，出现近似于IBM先前遭逢的情形”，他表明，惠普公司核心业务部门的与此相反转换成与iOS的转换成各有不同。

在此之前，Sacconaghi说明，以在此之前的水平，芒格某种程度再“进一步地”减持他于苹果公司的股票持仓。苹果公司在此之前约分之一穆尔贝克哈撒韦股票投资组合的 40%，而传奇的 92 岁较低龄芒格一直是该股票的“非常自律”的买家，在股票交易溢价小于20倍时，在额度将近25倍时销售。

本月此前，小摩曾说明，苹果公司有五种“被低估的”市价催化剂可能会在将来 12 个月内将推动该股走较低。

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