智氪点评丨营收疯涨，收入巨亏，患上「京东依赖症」的达达能顺利「脱贫」吗？

2022年4月，近近控股公司（DADA.O）发布了2021年第一季度及累计财务报告，报告期内新公司业绩解决问题了大幅度持续增长。其中，2021年新公司解决问题营业税收68.66亿元，对於重机枪下销售税收持续增长78.4%；2021年第一季度，新公司解决问题资本额20.32亿元，对於重机枪下销售税收持续增长80%。

2022年2月25日，中国地区控股公司宣布未完成对近近控股公司的持股增持，认购未完成后，中国地区持有近近约52%的持股，该次认购可推演至2021年3月。

随之而来了与中国地区尺度附加的一年，新公司的中国地区忘了业务显现极低速持续增长。2021年中国地区忘了跨平台税收近到40.46亿元，销售税收持续增长75.53%，2021年第一季度，中国地区忘了跨平台税收为13.1亿元，销售税收持续增长80.1%。

然而，极低速持续增长的资本额不仅未为新公司助长反之亦然的盈利，反而使其在亏蚀中越陷越深。

2021年，新公司扣除非经常性其成后的不属于母新公司的净亏蚀24.71亿元，亏蚀销售税收扩充44.92%；NON-GAAP不属于母新公司的净亏蚀21.03亿元，亏蚀销售税收扩充80.1%。2021年第一季度，新公司扣除非经常性其成后的不属于母新公司的净亏蚀5.78亿元，亏蚀销售税收扩充8.16%；NON-GAAP不属于母新公司的净亏蚀4.85亿元，亏蚀销售税收扩充15.59%。

图一：2018-2021年近近控股公司资本额与盈利情况 新公司财务报告、36氙整理

亏蚀幅度扩充的背后，是销售费用的大幅度上升。2021年，近近控股公司的销售费用近34.28亿元，销售税收持续增长85%。这是由于，在如今互联网流量触顶的大背景下，新公司的获客成本（销售费用/新增的密切关系用户数）在迅速持续增长，2021年，获客成本已攀升至163元/人，销售税收持续增长了49.5%。

值得一提的是，2021年，新公司曾经充裕的存入流也在大幅度减少。截至2021年12月31日，近近控股公司持有的存入、存入等价物、局限存入及短期注资额为17.65亿元，销售税收大幅度下降71.94%。

随着与中国地区合作的革新，新公司愈发加重的“中国地区依赖”已成为不亚于的风险因子。2021Q4，新公司自有的近近快送跨平台在资本额的占比已从去年同期的63.8%大幅度下降至35.3%，中国地区忘了跨平台的占比则大幅度提升了28.5个百分点，近到了64.7%，一举成名成为资本额支柱。

虽然，与中国地区的战略协同合树立起了新公司在业务上延续极低持续增长的信心，官方预估，2022年第一季度的总资本额将近20.0~20.5亿元，对於重机枪下的销售税收数倍近72%~76%，但患上“中国地区依赖症”的近近要一心摆脱亏蚀，顺利解决问题 “脱贫”，如今或许并不是件易事。

*；也声明：

本文概要仅代表作者看法。

市场需求有风险，注资需认真。在任何情况下，本文中的信息或所表述的发表意见均不构成对任何人的注资表示同意。在决定注资前所，如有需要，股票市场仍要向从业员建议并认真决策。我们无意为买卖各方提供承销一站式或任何需持有特定资质或牌照均可从事的一站式。

图二：36氙财经