广发期货：钢价维持低位瞬时走势

【衍生品和基差】证券上暴涨，衍生品情感好转，部分贸易商补库，拖动衍生品消费，衍生品跟暴涨，但接口交付消费变异很小。开平钢坯维稳至3760元每吨，自修跟随证券回击，华东栓钢衍生品商品价格+120至4170元每吨，热轧商品价格+80至4030元每吨。栓钢和热轧10月底合约夜盘基差并列-100元和14元每吨。

【收入】衍生品收入丧失至200元差不多；旋臂收入略高于衍生品收入。

【物资供应】日均铁水短时间下降，本周-6万吨至213万吨。八大品种周年产量环比-0.13至883万吨，其中栓+2，热卷-2。高炉确保不景气，但是电炉因收入修复，年产量企稳。高炉中主要是民营钢企不景气比较值得注意，国企有保投入使用稳金融业特殊任务，不景气不值得注意。

【消费】美国政府利率持续上升，加息导致金融业下滑考虑到紧接；国内政府稳金融业政策不断落实，但现实消费始终较差，房产企业销售再次回落；短期高温降雨严重影响建筑企业消费特赦。

【库存】本周短时间降库，栓不景气比热卷多，栓库存降幅大于热卷。八大品种总库存环比-112至1836。其中栓降库78万吨，热轧降库10万吨。当以前钢厂亏损即刻不景气去库，参见实际消费情况，库存绝对值水平始终低。

【观点】钢厂收入因商品价格上暴涨而稍稍修复，部分钢厂保养结束等待复产。在消费无增加以前，预计钢厂收入和年产量都无法短时间上扬。更进一步商品价格上暴涨，贸易商补库导致成交转好，但接口消费变异很小。商品价格高点回击400元，期现平水，预计进一步回击空间极少，钢价确保高点震动走势。

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