电生理上会后修改财务数据 另有四大疑问待解 |IPO观察

过高的产品费用率也不得不令人疑惑，电生理产品线在市中区场推广中所是不是遇到障碍？在为了让中所，电生理回应，尽管国际供应商多将近市中区占有比超过85%，但本土供应商的电生理器材处于产品线导入阶段，需要一定的市中区场推广周期，器材装配厂家线市中区场推广并不共存障碍。

不过值得一提的是，电生理多次对外赠送给器材。2019年至2021年，电生理赠送给模式下的装机量分列34台、40台、54台，呈上升趋势。

上交所也对上述赠送给模式顺利完成了重点应答，要求电生理指明赠送给模式产生的可能、是不是共存赠送给器材给共同点方的情形、赠送给模式的强制执行合规性、是不是共存商业贿赂、赠送给器材的客户服务是不是直接向发行人订购器材或耗材产品线等一系列问题。

疑惑三：第四大客户服务连续两年参保总数仅1人 客户服务质量令人堪忧

2020年，电生理第四大客户服务为南京集颢测量仪器产品中所心，订购额为877.58万元，占有主营收入人口比例6.26%。

笔者同样到，南京集颢成立于2015年5月末，出资额100万元，但实缴投资者一栏并未曾列示。

与此同时，天眼查跨国新公司公报看出，2016年至2018年，该新公司参保总数大多为0人。2019年参保总数为15人，不过至2020年、2021年，该新公司参保总数大多只有1人。

此外，电生理2018年的第四大客户服务北京景鸿康业测量仪器有限新公司，曾在2020年6月末24日因通过核发的住所或者经营场所难以连系被列入经营异常名录，后被移出。

疑惑四：新公司一边募款2亿元补流 一边超4亿元购入银行理财

此次IPO，电生理蓝图募款10.12亿元，其中所2亿元用于缺少营运资金不足。电生理回应，此举是为保证新公司业务部门经营等对运营资金不足的需求、增强自身抗后果控制能力与强化市中区场相互竞争控制能力。

电生理回应，截至2021年12月末底，新公司货币资金不足相对充裕，消费者价格极好。截至2021上半年，电生理拥有货币资金不足4.3亿元。

不过，笔者辨认出，2019年至2021年期间，电生理绝大部分的货币资金不足都被用于抵押。2019年及2020年，堪称拨付购入抵押。

其中所，2019年电生理货币资总金额度为1.65亿元，2020年为4.48亿元，全部用于抵押。2021年，抵押为4.27亿元，未曾到期营收利息360.16万元，多将近货币资总金额度为4.3亿元。

为何消费者价格极好却仍要募款2亿元补流以及为何将货币资金不足几乎全部用于抵押，截至发稿，电生理并未曾回应上述问题。