群益证券：给以贵州茅台增持评级，目标价位2253.0元

群益金融机构顾向君近期对贵州安福开展研究者并发表了研究者调查报告《阐明五线持续发展路面，高质量持续发展带向向后》，本调查报告对贵州安福得出入股评估，并不认为其前提价位为2253.00元，意味著股票为1942.02元，在短期内上涨幅度为16.01%。

贵州安福(600519)

事件概要：

6 月 16 日该公司召开 2021 年股东会，对多项军事战略及月份指导方向开展部署，指明月份 15%的获利前提，并通过多项产能建设方案。

商品结构追加和的销售渠道变化将成月份业绩增量；大要来源， 15%获利前提有望付诸：

1）上次以来，该公司在商品结构最佳化方面步伐加快，年初发行古董安福、安福 1935、100ml 上装 53 度大盗安福等一系列新商品，对千元以上各定价段开展更为高效率定位。此外，该公司在近期新世代发行安福巧克力，付诸公关扩圈。考虑安福 1935 等小米主板以来反馈不错，下半年月份该公司将加大系列酒商品投放着力，极强化市占有率。

2）自建线上跨平台“i 安福”3 月 31 日APP试运营以来就获得商品广泛关注，100ml53 度大盗、安福 1935、虎茅、珍酒等多款非标商品及系列酒均已APP。目前为止，“i 安福”登记注册人数相对于 1700 万，彼此之间较APP初期增长非同着（至 4 月 18 日登记注册用户突破 1000 万），截至 6 月 14 号，已付诸净利润 30 亿~40 亿。22Q1 商业行为收入 108.9 亿，同比增 128%，收入占有比极强化至 33.7%，自建线上跨平台持续发展将继续夹住商业行为收入占有比极强化。

中长期看，行稳瞻是持续发展的；大基调。在上次提议的“五线”持续发展路面后，本次股东会上对前提更进一步、环保、创意、中华文化、生产等充份进一步细化要求，以付诸的企业内外高质量持续发展。2021 年业绩代表人该公司付诸“十四五”不错第一局，通过对生产工艺、基酒产能、商品、生态环境、的企业中华文化等充份的极强化，安福将在未来持续发展的路面上坚实前进，迅速成长为世界一流主板的企业。

目前为止，“i 安福”对定价的冲击已有缓解，根据今日酒价，安福酒散件定价已相对于 2800 元/瓶，原箱单瓶定价下滑至 3000 元以上，非标商品定价也有所下滑。上次以来，该公司扣留的信号非同示内外改革加速，持续发展路面指引模糊，我们持续看好该公司极强品牌力以及改革带来的业绩扣留。维持获利预报，下半年 2022-2023 年将分别付诸的销售额 612.6 亿和 697.2 亿，分别同比增 16.8%和 13.8%， EPS 共五 48.77 元和 55.50 元，意味著股票完全相同 PE共五 40 倍和 35 倍，维持“买进”企业促请。

风险提醒：霍乱影响不停，公关改革远逊在短期内

金融机构之主星数据中心根据近三年发表的研报数据计数，万联金融机构陈雯研究者员团队对该股研究者比较深入，近三年预报准确度均值高达99.45%，其预报2022年度归属的销售额为获利616.49亿，根据现价换算的预报PE为39.57。

最新获利预报明细如下：

该股在在90星期共有46家独立机构得出评估，买入评估43家，入股评估3家；过去90星期独立机构前提均价为2315.3。金融机构之主星净资产系统性工具箱非同示，贵州安福（600519）好该公司评估为4.5主星，好定价评估为2.5主星，净资产示范评估为3.5主星。(评估覆盖范围：1 ~ 5主星，最高5主星)

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