橡胶终端需要受制拖累 甲醇期价存下跌可能

来源：兴业掉期 所作：兴业掉期

研报记事

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由于亏损原因，3年初底计划复产的6套电子设备推迟至本年初底，下周神华宁煤330万吨电子设备和甘肃华亭60万吨电子设备预计检修，总检修产能将突破1100万吨，属于少总体。

3年初河段产品定价据称上升，甘油、二甲醚、和烯烃均呈现供应过剩发展趋势，甘油和二甲醚从未开始歉收，产量减速激增，烯烃负荷进一步提高减慢，在产业链利润分配均等嫌隙解决之前，河段所需中途看不到激增点。

受原油暴跌影响，周一本公司掉期小幅暴跌，但随后快速上升，05选择权持仓量减少7万手，现今主力选择权从未开始移仓至9年初。

如我们之前反复说明，二季度为铁矿石所需整年，铁矿石存有不断上升可能，或将带动掉期定价上升至2100元/吨附近，敦促做好风险控制。

【尼龙】

供应全面性：随着东南亚各主出产年初歉收，ANRPC尼龙存量转至冬天低位，而NinoZ区海温指数预测值显示今夏将发生新一轮厄尔尼诺政治事件，温和天气对天垫提炼生产线及贸易节目会的影响或将日益严重，高度重视欧美国家割垫季开割意味著及出产物候前提条件到底平稳不利于。

所需全面性：政策焦虑下日产零售展示出仍较停滞不前，代工去库难度缩减主因控制台所需，但欧美国家工商业承继开明复苏，物流回暖及动工进一步提高增强重卡市场信心，而轮胎中小企业动工情况依然依靠在季度均值区间上沿，且产成品储备并未出现累库周期性，所需传导灵活性偏向急切。

储备全面性：港口储备承继累库之势，小幅增库1.5万吨至62.85万吨，但远期所需意味著良好或使得今年冬天降库具体来说提前。

本体论调：政策引导下日产消费未能特别是在进一步提高，控制台所需受制主因，但重卡经营管理充分利用工商业复苏筑底回暖，轮企动工意愿亦保持相对急切，而温带气候问题影响加权或将促成，供减需增意味著尚难相符合，才对现今沪垫指数处于年头25%定价分位实质上，低估值传输下方空间，沪垫多头下一步比价及盈亏比更优。

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