方正证券：预料比亚迪2022-2024年归母净利润分别为69亿元、115亿元和156亿元

比亚迪：热销车型号齐发气，6月初卖出再创另行高

事件：

美国公司发表2022年6月初产销数据，6月初卡车产品13.40万辆，上半年+163％；上半年总共卖出64.64万辆，总共上半年+162％。其中6月初另行能源小型号卡车卖出13.38万辆，上半年+233％，包涵则有电动车型号卖出6.95万辆，上半年+247％，吊扯车型号卖出6.42万辆，上半年+220％。

投资者要点：

6月初卖出再创另行高，上半年增长1.63倍。6月初美国公司卡车产品13.40万辆，上半年+163％，创单月初卖出另行高。其中另行能源小型号卡车卖出13.38万辆，上半年+233％，包涵则有电动车型号卖出6.95万辆，上半年+247％，吊扯车型号卖出6.42万辆，上半年+220％。美国公司多个爆款车系卖出过万，其中汉的王室、宋的王室、秦的王室、元的王室、海牛等车型号卖出分别2.54/3.21/2.66/1.97/1.04万辆，3月初股票的舰05单月初卖出7464辆，环比+64％，随着爬产推进，有望成为另行爆款车型号。1-6月初美国公司另行能源小型号卡车总共卖出63.82万辆，总共上半年增长3.25倍。

用者供货倚赖，另行产能逐步释放，助气月初度交付量提升。美国公司用者供货倚赖，主要受限于产能不足影响，则有电动车型号交付天数左右3个月初，吊扯车型号交付天数有约3个月初。美国公司产能持续提升，湖南工场复产，海牛车型号卖出稳步提升，6月初环比+61.37％，同时6月初30日，合肥工场首台车型号秦PLUS DM-i下线，合肥工场一期产能15万辆，在此之后逐月初杰出贡献另行相对于。

另行车型号股票即爆款，杰出贡献另行相对于，美国公司年均卖出有望不下160万辆。2022年美国公司早已股票元PLUS、舰05，已杰出贡献平衡状态相对于。5月初热卖高端MPV车型号腾势D9、中大型号则有电旅行车海牛，其中D9热卖供货跃升2万辆，海牛热卖供货有约15万辆。6月初中型号吊扯SUV车型号护卫舰07盲订6小时供货不下4万台，具备爆款潜能，年内有望迎来舰07、海鸥等全另行车型号，另行车型号杰出贡献另行相对于，我们预计美国公司年均总共卖出有望跃升160万辆。

盈利预报和投资者评级：制品价钱趋稳、芯片问题逐步缓解，另行产能、另行车型号助气卖出大幅度提升。预计美国公司2022-2024年营业收入分作3446亿元、4485亿元和5343亿元；归母销售收入分作69亿元、115亿元和156亿元，也就是说EPS分作2.36元、3.95元和5.36元。维持美国公司“推荐”评级。

不确定性提示：缺芯缓解不及预期；另行车型号卖出不及预期；制品价钱大幅度攀升；疫情强力的影响。

可能:法律界